传媒行业:利空释放 精选个股
在创业板回调的强烈呼声中，传媒板块继续跟随大盘出现一定调整，IPO的开闸也可能对市场情绪造成进一步影响。现阶段的首要任务是确认投资标的中报不会出现低于预期的情况，在此基础上再寻找是否有潜在的催化剂重新吸引市场热情。长期来看，若寻求更高的投资空间，必须要寻找有继续打开市值空间逻辑的公司。下个阶段传媒成长股的市值空间与净利润的滚动增长无关，而是与公司改变业务结构和短期快速提高市占率有关，这两个方向的实现都有赖于并购。未来，并购将不再是某个传媒公司的孤立事件，而会成为上市公司战略实现的持续性手段。目前，IPO市场的暂停、传媒类Pre-IPO公司中止上市进程、行业集中度分散、投行向并购业务转型以及二级市场给予上市公司的杠杆等多种现象，将促成传媒类上市公司成为行业整合平台的趋势。能够成为行业整合平台的公司需要有并购杠杆、战略意愿、投行支持、利润规模，并必须是行业的领导者从而能够吸引行业资源。
主要推荐的个股中华策影视和华谊兄弟相继停牌，继续推荐蓝色光标，增资Huntsworth若成功，公司2012年备考每股收益已超过1.25元，作为成长最快、持续性最好的传媒公司，目前估值水平在板块中反而较低。公司今年有望兑现协同效应、股权架构调整，海外布局的结构也将日渐清晰。随之而来的是公司长期发展路径越发明确，业务领域、服务区域、客户类型、资本结构也都在向更大的格局升级。公司发展边际尚远，可买入并长期耐心持有。掌趣科技，公司上市后重点发展的手机游戏和页游戏属于高增长和高利润率行业，IPO的暂停为已经上市的掌趣科技的发展提供契机。公司借资本优势内部扩张与外部并购协同发展，公司二季度智能手机游戏和页游戏进展情况乐观，公司长期逻辑开始逐步验证。
上周市场回顾：上周传媒板块下跌3.10%，略强于大盘。同期上证综指跌3.90%，深证成指跌5.34%。神州泰岳涨16.08%，乐视涨10.55%，其余无个股涨幅超过5%。
重点公司动态跟踪：华谊兄弟：马云减持，随后公司因重大事项停牌；蓝色光标：两高管减持750万股后四高管作出锁定承诺。
主要风险：经济下滑，行业的后周期效应积累；人力成本上升；*策监管风险。